Liệu có khả quan với NLG? (theo Vietstock)

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị mua NLG do kết quả năm 2022 được dự báo tiếp tục khả quan

Mua NLG với giá mục tiêu 65,100 đồng/cp

Theo CTCK MB (MBS), dự kiến trong quý 1/2022, CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) triển khai 3 dự án lớn. Cụ thể, giới thiệu biệt thự cỡ lớn Grand Villa, phân khu Aquaria, dự án Waterpoint tại Long An (từ 23 tỷ đồng); chào bán Khu căn hộ biệt lập cao cấp Flora Panorama - trong khu đô thị Mizuki Park (khoảng 400 căn); mở bán Khu căn hộ biệt lập cao cấp Flora thuộc Akari City giai đoạn 2, Bình Tân, TP.HCM (khoảng 1,600 căn). Việc triển khai 3 dự án trên góp phần hoàn thành mục tiêu giá trị bán hàng đạt 11,000-12,000 tỷ đồng được NLG đề ra cho năm 2022.

Nguồn: MBS

Trước đó trong năm 2021, tăng trưởng của NLG chủ yếu đến từ dự án Akari City (doanh thu bàn giao của dự án vượt kế hoạch 20% - đặt 1,525 căn) và Southgate (507 căn). Ngoài ra, sau khi hợp nhất dự án Izumi City (NLG mua 30% cổ phần từ Keppel Land để nâng tỷ lệ sở hữu lên 65.1% trong quý 1/2021), NLG có 432 tỷ đồng thặng dư từ việc định giá lại tài sản khi hợp nhất. Việc hợp nhất dự án Southgate sau khi tăng tỷ lệ biểu quyết từ 50% lên 65% trong quý 3/2021 đem đến cho NLG 361 tỷ đồng lợi nhuận tài chính.

Lũy kế cả năm, doanh thu thuần đạt gần 5,206 tỷ đồng, tăng 135% so với cùng kỳ, và lãi sau thuế tăng 74%, đạt 1,478 tỷ đồng. Mức doanh thu trên chưa bao gồm lợi nhuận từ việc bán 50% cổ phần ở dự án Khu đô thị Nam Long Đại Phước (Paragon Đại Phước) (ước tính khoảng 360 tỷ lợi nhuận sau thuế) được ghi nhận vào quý 1/2022.

Tổng tài sản tại 31/12/2021 gần như đi ngang so với thời điểm cuối quý 3/2021, đạt 23,717 tỷ đồng, đáng chú ý là sự tăng mạnh của Tiền và tương đương tiền và giảm nhẹ Hàng tồn kho, thể hiện tình hình kinh doanh rất khả quan và theo đó dòng tiền NLG đã tăng mạnh trong quý vừa rồi. Hơn nữa, tình hình bán hàng năm 2021 đã tăng trưởng vượt bậc so với năm 2020 với hơn 1,900 căn (tăng 71%) và tổng giá trị hơn 6.800 tỷ đồng (tăng 81%), chủ yếu tại Mizuki và Southgate với doanh số mỗi dự án khoảng 2,400-2,500 tỷ đồng. Bên cạnh đó, cộng thêm lượng đặt chỗ cho 275 căn với tổng giá trị gần 2,000 tỷ đồng tại dự án Izumi, NLG bán được hơn 2,200 căn (tăng 95%) với tổng giá trị hơn 8,800 tỷ đồng (tăng 132%).

Hàng tồn kho ròng của NLG tại thời điểm trên tăng 9,421 tỷ đồng (tương đương 155% so với đầu năm) lên gần 15,490 tỷ đồng. Lượng lớn hàng tồn kho này phần lớn đến từ các dự án Izumi City (Đồng Nai); Southgate (Waterpoint Giai đoạn 1)/Vàm Cỏ Đông (Waterpoint Giai đoạn 2) (Long An); Paragon Đại Phước (Đồng Nai); Akari City, Mizuki Park (TPHCM).

Nợ vay chiếm hơn 15% tổng tài sản, giảm 2% so với cuối quý 3/2021, chủ yếu nhờ 2,000 tỷ đồng thu được từ đợt phát hành riêng lẻ 60 triệu cp với giá 33,500 đ/cp vào tháng 9/2021. Tỷ lệ Vốn vay ngắn dài hạn/VCSH của NLG hiện tại khoảng 0.27, cao hơn VHM (0.15) và KDH (0.25) nhưng thấp hơn NVL (1.47) và DXG (0.33), duy trì sức khỏe tài chính tốt.

Tại thời điểm 31/12/2021, khoản mục Người mua trả tiền trước ngắn hạn trên bảng cân đối kế toán đã đạt hơn 2,423 tỷ VND, tăng 15% so với đầu năm. Sự gia tăng này chủ yếu đến từ việc khách hàng đặt cọc trước cho các dự án Akari City, Southgate Waterpoint (giai đoạn 1) và Mizuki Park.

ROE và ROA của NLG chỉ giảm nhẹ trong năm 2020 và 2021 mặc dù chịu ảnh hưởng từ những làn sóng Covid 19. ROE và ROA lần lượt đạt 12.92% và 6.80% trong 2020 và 10.54% và 5.73% trong năm 2021.

Với những kết quả đạt được trong năm 2021 và triển vọng của năm 2022, MBS khuyến nghị mua NLG với giá mục tiêu 65,100 đồng/cp.

Xem thêm tại đây

Nguồn: vietstock.vn